Novi optimizam u eurozoni: Može se očekivati manji pritisak na inflaciju...

Iako su predviđanja upućivala na izjednačavanje vrijednosti dolara i eura tijekom ove godine, proteklih je tjedana zajednička europska valuta osjetno dobila na vrijednosti. Od početka ožujka euro je ojačao za 4,5 posto (u dva mjeseca oko 5,5 posto) i trenutačno se trguje oko razine od 1,09 dolara za euro.

Glavni je razlog za ovaj značajan rast, ocjenjuju analitičari, najavljeno uvođenje velikih javnih investicijskih programa u Njemačkoj i Europi. "Ulagači su pozdravili vijest da je Njemačka pristala na reviziju duga i značajno povećanje državne potrošnje", piše Trading Economics. U eurozoni je ponovno vidljiv optimizam, uz procjenu da je možda dotaknula dno i da će stvari na gospodarskom planu sada ići nabolje.

Istodobno, dolar je naglo pao posljednjih tjedana, nakon zamaha od predsjedničkih izbora u studenom do siječnja. U odnosu na najvišu razinu sredinom siječnja, izgubio je čak 5,5 posto vrijednosti prema drugim glavnim valutama. Dobro raspoloženje ulagača uslijed očekivane deregulacije, smanjenja poreza i jačanja američkog gospodarstva zamijenila je briga zbog rastuće neizvjesnosti oko carina, inflacije, kamata, poreza i federalne potrošnje. Slabiji makroekonomski podaci u SAD-u upućuju na to da će politika Federalnih rezervi biti blaža, odnosno da se u 2025. godini mogu očekivati tri smanjenja kamatnih stopa.

Mnogi na tržištu sada revidiraju svoje prognoze i najavljuju daljnje jačanje eura, to prije što se procjenjuje da će ESB sada usporiti s rezanjem kamatnih stopa. Međutim, kako je rekao David Hauner iz Bank of America za FT, prerano je govoriti o trajnijem oživljavanju eura, jer su se ulagači "tek posljednjih nekoliko tjedana počeli zagrijavati za ideju da će dolar oslabiti", te da se plima može okrenuti "s bilo kojim novim naslovom".

Kako bilo, jačanje eura može značiti manji pritisak na inflaciju zbog jeftinijeg uvoza sirovine koje se kupuju u dolarima, ponajprije nafta i plin. S druge strane, tvrtke koje ostvaruju prihode u dolarima moraju računati na manju dobit.

Cijene sirove nafte Brent, nakon što su pale za 1,5 posto, krajem tjedna su porasle za 1 posto, na 70,6 dolara po barelu. Dok ulagači nastavljaju odmjeravati tekuću geopolitičku neizvjesnost, Međunarodna agencija za energiju upozorila je na rastući višak ponude jer eskalirajući trgovinski rat smanjuje potražnju, a OPEC povećava proizvodnju.